高途2025Q4财报：非学科业务狂飙90%，线下盈利拐点将至

　　2026年3月，春意渐浓，教育行业也迎来了属于自己的“复苏之春”。日前，高途（NYSE：GOTU）正式发布了2025财年第四季度及全年财务报告。这份成绩单不仅印证了高途在复杂市场环境下的韧性股票配资基础，更清晰地勾勒出其从“规模扩张”向“高质量盈利”转型的战略路径。

　　其中，非学科业务全年收入增速超过90%的惊人表现，以及管理层对明年全线盈利的坚定预期，成为了资本市场最为关注的焦点。

　　非学科业务：增速超90%的增长新引擎

　　在“双减”政策后的重构期，寻找第二增长曲线是每家教培企业的必答题。高途给出的答案堪称完美。财报数据显示，2025财年高途实现营收61.468亿元，同比增长35%。而在这一稳健增长的背后，是非学科业务的爆发式突围。

　　细分数据显示，2025财年全年，高途非学科业务（即素质素养业务）营收增速超过90%。这一数字不仅远超公司整体增速，更标志着该板块已正式取代传统业务，成为驱动高途发展的核心引擎。第四季度，非学科业务营收同比增长45%，现金收入同比增长超30%，展现出强劲的内生动力。

　　高途非学科业务的成功并非偶然，而是“规模扩张”与“价值深化”双轮驱动的结果。随着在读学员规模的持续扩大，该板块线上业务的盈利能力持续爬坡，全年实现了中个位数的利润率。

　　更为关键的是，优质的产品体验极大地增强了用户粘性。财报披露，秋季续班率同比显著提升，其中老生续班率超过75%。这一高留存率数据，证明了高途在非学科领域的产品力已建立起深厚的护城河。

　　与此同时，高途的传统高中业务与大学生成人业务也保持了健康增长态势。高中业务通过提升运营效率，全年收入同比增长近15%；大学生及成人业务则凭借精细化的产品组合，实现了在线产品的全面盈利。这种多轮驱动的业务格局，为高途的现金流提供了坚实保障。

　　线下战略：预计明年实现全面盈利

　　如果说非学科业务是高途当下的亮点，那么线下业务的盈利预期则是其未来的最大看点。

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　　自2023年启动线下学习中心扩建以来，高途将线下业务确立为集团层面的“第二增长曲线”，牛策略股，牛策略股配资，香港牛策略股公司并由创始人陈向东直接挂帅，享有资源配置的最高优先级。经过三年的快速布局，高途线下网络已形成显著的规模经济效应。

　　在财报电话会上，高途CFO沈楠释放了极为积极的信号：“我们预计，在地方学校层面，今年就能实现盈利。而且在明年，预计线下业务也能实现盈利，包括总部在内的部分。”这一表态意味着，高途线下业务即将跨越盈亏平衡点，从“投入期”正式转入“收获期”。

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　　沈楠指出，高途已从单纯的在线服务提供商，蜕变为线上线下全面融合的平台型机构。基于当前的扩张速度和成熟的单店模型，高途线下业务的营收规模有望在接下来的一年里超越多家独立上市的同行。这不仅是数量的胜利，更是由成熟单位经济效益、强大品牌声誉及完善师资供应链共同驱动的质量胜利。

　　展望2026：拥抱Agent时代，冲刺百亿现金收入

　　面对即将到来的2026年，高途创始人陈向东定下了“冲刺现金收入百亿元”的宏伟目标。从2024年的56亿元到2025年的69亿元，再到2026年的百亿愿景，高途正步入一个加速增长的新周期。

　　陈向东将2025-2026年的战略关键词定义为“消除浪费，奖惩到位”，并强调要实现“有效增长、盈利性增长、有利润的增长”。他敏锐地捕捉到AI技术的变革机遇，提出人类已进入Agent（智能体）的“iPhone时刻”。在他看来，教育行业正处于这一伟大周期的中心，高途必须将AI融入灵魂深处，通过“超级个体”赋能组织，以创新打破大公司的效率瓶颈。

　　从非学科业务的倍速增长，到线下业务的盈利在即，再到AI时代的全面布局，高途的2025财报不仅仅是一份财务总结，更是一份宣告回归商业本质的宣言。在高质量发展的道路上，高途正以前所未有的清晰度，迈向下一个黄金十年。